第一部分 钢材
一、价格回顾
本周钢价震荡运行,贸易战打响第一枪,市场情绪有较大波动,但本周钢材库存不降反正,多空因素纠结,钢价短期方向不明。本周价格数据,从螺纹来看,各地三级螺纹小幅下跌,截止上周五,上海、广州三级螺纹分别下跌80、20元,螺纹1810、1901合约分别下跌13、39元。从热卷来看,各地热卷现货价格出现明显松动,其中上海、济南、天津热卷现货价格分别下跌60、100、70元,热卷1810、1901合约分别下跌64、66元,截止周五钢坯价格较上周持平。
二、库存状况
本周钢材库存不降反升,终端需求在连续两周情绪波动以后出现一定恢复,其中35个城市螺纹库存下降15万吨至474万吨;热卷社会库存为208万吨,较上周增加2万吨。
三、基差分析
本周螺纹期现同跌,现货价格松动更为明显,基差有所收敛,本周10合约基差为210,较上周跌67点。从期差来看,近远价差趋势性走扩,本周螺纹10-01价差为255,较上周上升26点。
热卷期价同跌,基差维持高位,本周10合约基差为417,较上周上升4点。从期差来看,本周热卷10-01合约为204元,较上周上升2点,继续维持较高水平。
四、利润情况
本周钢厂利润继续回落,但回落空间较小,整体利润依然维持高位。综合现货和滞后10天的原料成本,螺纹综合毛利本周为941元,较上周下降26元左右;热卷综合毛利为1059元,较上周下降43元。综合测算螺线、热卷、中厚板、冷轧的加权吨钢毛利为894元,较上周下降239元。从盘面模拟利润来看,其中本周螺纹10、01月合约盘面利润分别为689、800元,周同比分别上升11、2元。本周热卷10、01月合约盘面利润分别为751、881元,周同比分别下跌33、21元。
五、开工率
本周高炉开工率数据为71.55,较上周上升0.28%,目前环保形势有所缓解,复产高炉数量增加。本周盈利钢厂比例数据为84.05%,较上周下降0.61个百分点。
六、总结
本周钢价维持震荡,中美贸易战打响第一枪,政府发布蓝天保卫战三年计划,钢材库存由升转降,多空因素交织下钢价震荡运行。本周mysteel库存数据显示本周钢材库存在连续两周上升之后出现小幅下降,证明终端需求在经历连续两周市场波动之后开始恢复,微观需求仍有支撑,对钢价有明显支撑。近期全国均出现多雨天气,终端需求受到一定程度影响,但工地仍处于赶工期,微观需求不宜悲观,淡季不淡特征仍然明显。供给方面,高炉开工率小幅回升,6月份环保高压下供给有所恢复,徐州和江苏地区钢厂限产仍没有解除,但市场对供给释放会有担忧。短期来看,产业逻辑对钢价仍有支撑,库存低位叠加微观需求良好,供需仍未失衡,同时深基差限制螺纹期价跌幅。宏观面偏悲观,贸易战进入实质博弈阶段,对市场情绪的影响可能会持续,短期钢价或保持震荡走势。
第二部分 铁矿石
一、价格回顾
本周矿价跟随钢价下跌,铁矿石弱势仍较为明显。截止本周末,铁矿石1809报457.5元/吨,较上周下跌15元/吨;本周五,日照港澳61.5%pb粉矿价格为491.2元/吨,较上周下跌9元。
二、库存状况
本周港口铁矿石库存数据为15342.07万吨,较上周下降237万吨,其中主流矿库存下降280万吨,非主流矿库存上升42.61万吨。
上周北方港口到港量数据有所上升,至1086万吨,周同比上升12万吨;上周澳大利亚发货量小幅下降,至1519万吨,较上周下降1万吨。
三、基差分析
本周铁矿石震荡偏弱运行,基差略微走强,本周基差为33,周同比上升5.8点。从期差来看,本周随着近月的下跌,铁矿石近远价差关系发生变化,本周铁矿石01合约开始升水09合约,本周09-01合约价差为-3。
四、总结与展望
本周矿价震荡偏弱运行,矿价明显弱于成材,基本面偏弱格局难改。近期铁矿石港口库存数据出现一定下行态势,钢厂高利润下仍可以刺激原料采购,环保逐渐缓解下钢厂高炉复产积极,同时国产矿产量收缩较快,短期供给压力有所缓解,库存呈现高位回落态势,但整体颓势仍未完全扭转。环保限产仍持续高压,钢厂复产对铁矿石需求的支撑减弱,但钢厂高利润下对高品矿仍有硬性需求,矿价底部支撑较强。短期矿价基本面不会有明显好转,矿价大概率继续维持震荡局面。
法律声明
盛达期货有限公司(以下简称“本公司”)。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道,盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断,仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果,概与本公司及作者无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有,为非公开资料,仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。
来源:盛达期货研究院
更多资讯,欢迎扫描二维码!
盛达期货有限公司
(Shengda Futures Co., Ltd)
电话(phone): 0571-82829888
传真(fax): 0571-28289393
地址: 浙江省杭州市钱江世纪城平澜路259号国金中心B座22楼
邮编: 310000