OPEC大会将传来利好，沙特留下的“后手”—— 减产协议延长并扩大40万桶至160万桶/日
发布时间:2019-12-03 阅读数:
作者：孙平
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一、扩大减产消息最初的来源
伊拉克石油部长周日表示，石油输出国组织OPEC及其他产油国盟友将考虑把现有的减产幅度提高约40万桶/日，达到160万桶/日。为什么先要清楚OPEC欲扩大减产的消息源，因为发这条消息的产油国内部情况着实尴尬。就在上周周日前，伊拉克总理阿代尔·阿卜杜勒·马赫迪在前两天宣布，他将在周五辞职（外界猜测的原因是因此前数周伊拉克反政府暴力示威，政府进行的暴力镇压），也就是说伊拉克政府内阁即将要重组，意味着现任石油部长加德班是否留任充满了未知数，在加上该石油部长又是OPEC内部对减产协议的支持者，所以市场对此有疑虑。（二）OPEC大会最大的主角——沙特希望在沙特阿美挂牌上市之前给市场一次利好惊喜利好消息不会是空穴来风，最终还要看OPEC“老大”的意图。先看几个重要日期：
这就是为什么沙特要给市场惊喜了，12月5日OPEC开会，OPEC最大成员国沙特阿拉伯将在同一天宣布其国家石油公司沙特阿美首次公开发行IPO的最终定价。有关减产协议的任何消息将极大影响沙特阿美的IPO发行价，沙特想不认真对待都难，为了给沙特阿美的首次公开募股IPO争取到一个更高的价格，沙特有绝对的利益促使OPEC扩大减产。三、沙特欲实施扩大减产协议的可行性，沙特的“面子”实力值提前布局：1.向其它产油国施压：沙特石油官员和顾问此前曾表示，沙特新任能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼亲王打算向伊拉克和尼日利亚等国重新施压，这些国家的产量超过了协议规定。2.沙特对待减产的以身作则：自现有的120万桶/日减产协议达成以来，沙特以身作则持续保持超额减产40万桶及以上。效果：1.如果尼日利亚和伊拉克在内的OPEC产油国都能按照现有减产协议的要求执行减产，那么OPEC产量可能会比当前下降每日35万桶左右。
2.截至至今OPEC减产协议取得的效果沙特起到的作用可以说是居功至伟，如果没有了沙特支持，国际油价真会“死给产油国看”。3.扩大减产40万桶/日再叠加产油国的“认真”减产执行，国际原油市场将实现供需平衡。因为根据IEA和MorganStanley预测，明年全球对OPEC原油需求为2890万桶/日，但OPEC今年10月的产量为2965万桶/日，这意味着OPEC需要再额外减产70万桶/日才能平衡市场。（三）因扩大减产的难度，最终协议很可能是截至明年6月当然，沙特若想达成扩大减产40万桶的目标，要面对的代价和阻力也会非常大：阻力：自卡塔尔和厄瓜多尔“退群”后，OPEC内部的凝聚力减弱，再叠加美国页岩油产量的凶猛增加，任何减产的提议都会被其它产油国抵触。
在沙特阿美即将上市之际，沙特会不愿冒油价大跌的风险，同时考虑到美国页岩油对OPEC产油国市场份额的侵占以及OPEC内部的矛盾，我们预计此次OPEC会宣布扩大减产至少40万桶/日，并且至少延续至明年6月（现有的协议将于明年3月到期），以此避开沙特阿美上市的关键时期。
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