目前位置 : 首页 >> 盛达研究
日报

盛达期货能化早报20180109

时间:2018年01月09日 09点02分 作者:盛达期货 查看次数: 5

——原油——

 

 

市场信息消息简述:

 

据外媒:伊拉克议会投票停止基尔库克油田KAR炼厂的运作


伊拉克油长:与美国Orion能源公司达成协议,Orion将投资Nahr Bin Omar油田的天然气生产。


上周六凌晨公布的美国当周石油钻井数减少5口至742口,创11月初以来的最大单周降幅,不过金融博客零对冲表示,根据历史数据分析,美国石油钻井数可能会再次提升,随之而来的是原油产量的增长;华尔街日报援引分析师也表示,美国当周石油钻井数量出现下滑可能只是因为受到节假日期间影响而暂时放缓,今年钻井数量总体趋势可能将保持上行。


路透调查显示,欧佩克成员国12月减产执行率达128%,11月修正为125%;且将欧佩克11月原油产量下修9万桶/日至3239万桶/日,创2017年4月以来新低;不过,受到尼日利亚和伊拉克产量增加的影响,欧佩克12月原油产量上升2万桶/日至3241万桶/日。


原油持仓方面,CFTC数据显示,截至1月2日当周,WTI原油净多仓减少7948手至624213手,但仍保持在高位;ICE欧洲期货交易所的期货和期权数据则显示,基金经理增持ICE布伦特油净多仓4175手至565459手合约,创下2011年1月有数据统计以来的最高纪录;多头头寸增加3908手至626515手合约,同样创下纪录新高。


目前来看,在所有欧佩克和非欧佩克减产协议国中,伊朗和委内瑞拉的国内局势最为严峻。近期伊朗第二大城市马什哈德爆发有关“反对高物价”的游行示威,并迅速向全国蔓延,规模达到自2009年以来最大,这让投资者不禁联想起1979年伊朗革命导致该国原油生产瘫痪。雪上加霜的是,美国总统特朗普威胁撕毁伊核协议,可能向伊朗重新施加经济制裁,这导致伊朗原油出口面临极大的不确定性。


无独有偶,远在南美洲的委内瑞拉可谓伊朗的“难兄难弟”。委内瑞拉深陷粮食短缺、恶性通胀的泥潭。马杜罗政府和委内瑞拉国家石油公司目前负债累累,被卷入“违约”风波,接下来还有高达90亿美元的债务将要到期。它们需要在今年2月份偿还7.5亿美元的债务,宽限期是30天。标准普尔评级不看好委内瑞拉能够如期还债,预测2018年第一季度委内瑞拉违约的风险达到50%。


虽然委内瑞拉深知原油出口是唯一的救命稻草,正在力求保护其石油储备和能源资产,但委内瑞拉的原油生产依然不可避免地遭受了严重的打击。委内瑞拉原油产量曾在去年10月跌破200万桶/日关口,创逾30年以来新低。加拿大皇家银行(RBC)认为,如果伊朗或委内瑞拉被迫停止原油出口,将对油市供应产生巨大冲击。而其他欧佩克盟国可能会退出减产协议,并加大马力增产,以期填补供应缺口。


除了伊朗和委内瑞拉面临着出口中断的风险,产油国“作弊成性”也是欧佩克减产协议存在的一大难题。沙特能源部长法利赫此前曾感叹道:“我们最大的弱点是倾向于作弊。”从去年的情况来看,伊拉克可谓顶级作弊高手,仅仅在去年10月份完成其承诺的减产目标。在沙特不断减产之际,伊拉克在去年9月超越沙特,成为美国最大原油供应国。更糟糕的是,伊拉克南部油田去年12月的出口量创历史新高,伊拉克正在一步步地挑战其他盟国的容忍极限。


原油行情展望:

 

在全球经济稳定增长的情况下,预计18年全球石油需求增长130万桶/天。预计18年OPEC&Non-OPEC石油产量较17年增长19万桶/天,其中OPEC原油产量增加15万桶/天,NGLs产量增长15万桶/天,参与减产的Non-OPEC国家石油产量减少11万桶/天。其余Non-OPEC国家(巴西、加拿大和中国)合计18年可增产40万桶/天。2018年美国石油产量增长110万桶/天的情况下,预计全球石油供给增长170万桶/天,全球依旧供给大于需求。因此我们判断未来国际油价依旧会呈现区间震荡走势,但价格中枢将会上移(供给中断的风险大幅增加),预计18年国际原油波动区间为50-75美元/桶(布伦特)。近期基于伊朗示威游行事件、委内瑞拉可能违约的风险以及美国罕见的寒冬我们认为油价易涨难跌,或将出现小幅上涨,价位看至70美元/桶。一季度若地缘事件平息,需求环比走弱,库存开始累积,油价或将回调,价位看至60美元/桶。

 

 

——沥青——


 

沥青行情展望:

 

生产行为是利润导向的,因此恶化的利润会影响到产量,也从部分炼厂的月度产量和现货价格看出了影响。而近来华北、华东罕见的强雨雪天气影响需求,但在成本端原油带动下,从盘面上抵消了利空,甚至还被带动强烈上涨。基本面上消费的季节性都是上半年弱于下半年,因此强弱看上半年累库情况,现在来看贸易商库存在山东有堆叠,而2017年因环保监管影响的消费以及基建项目投放,在今年何时释放、如何释放同样十分关键。目前处于一个纠结期,天气恶劣影响需求、库存堆积不如预期、成本端原油持续强劲,构成了多、空的双面理由

 

 

——甲醇——

 


市场信息简述:

 

内地甲醇市场大稳小动,西北地区偏弱整理,部分报价暂稳,部分煤制烯烃外销甲醇价格下行。关中地区弱势下滑,部分新单走低。山东地区稳中有升,中北部持货商主供前期合同、可售货源偏紧,下游刚需补货,带动成交继续上移;鲁南全面上涨,外围到货依旧偏紧,持货商捂盘惜售,下游阶段性采购,交投平稳。河北地区稳中有升,受港口价格上涨带动,部分厂家捂盘惜售,下游按需采购,部分交投尚可。山西甲醇市场波动有限,整体气氛一般。河南甲醇市场局部下行,部分晋城货源流入。两湖甲醇市场有价无货,持货者报盘不多,一单一谈。


今日沿海甲醇市场涨跌互现,现货方面,上午报盘坚挺,整体放量有限,午后窄幅波动。纸货方面,周初活跃度偏差,日内整体下滑。华南甲醇价格重心快速下行,成交均价较上周五下调115元/吨,日内观望为主。

 

甲醇行情展望:

 

盘面上,主力合MA1805日内低开高走,震荡上扬,收于2992元/吨,上涨67元/吨,持仓量增加13.15万手至75.07万手。


现货方面,西北补跌,河南、山西压力偏大,近期内地下雪对运输环节有所影响,因此产销区走势有所分化,鲁南外地货源流入有限,下游采购,上游工厂推涨,短期偏强。目前甲醇现货升水较大,但港口库存迟迟不能累积,尽管有春季甲醇装置检修预期,但甲醇盘面依旧偏强。但鉴于目前MTO利润实在微薄,操作上可以做多MTO利润,买PP空MA。

 

法律声明

盛达期货有限公司(以下简称“本公司”)。

报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道,盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断,仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果,概与本公司及作者无关。

本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。

本报告版权归本公司所有,为非公开资料,仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。


来源:盛达期货研究院

 

  更多资讯,欢迎扫描二维码!

盛达期货有限公司

(Shengda Futures Co., Ltd)

电话(phone): 0571-82829888

传真(fax): 0571-28289393

地址: 浙江省杭州市萧山区宁泰路27号江宁大厦2幢第8层

邮编: 310000

走进盛达 | 联系我们 | 客服中心 | 网站地图

盛达期货有限公司版权所有 [浙ICP备15046472] Copyright © 2011 sdfutures all rights reserved